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不經意間2021年已經過半，公募基金的“中考”成績近日全部揭榜。據銀河證券數據，股票基金、混合基金上半年平均收益8%、7.8%，大幅超越滬深300指數0.24%的漲幅;債券基金平均收益1.9%，略超國債指數1.67%的漲幅。中加基金旗下主動權益類基金表現搶眼，不但全部跑贏業績比較基準，業績靠前的中加新興成長、中加改革紅利今年前6個月回報更達到27.2%、26.71%。

作為北京銀行旗下基金公司，中加基金近年在鞏固固收投資優勢的同時，在權益投資領域頻頻發力，涌現出了李坤元、馮漢杰、王梁、劉曉晨等一批各具特色的實力基金經理，權益產品亮點頻出。

基金經理風格清晰，權益產品多點開花

A股上半年可謂跌宕起伏。春節前，在核心資產帶動下，滬深300指數震蕩走高，并于2月18日摸高至5930多點，刷新歷史記錄。隨后形勢急轉直下，滬深300最大回撤一度超15%。3月中旬之后，股市才開始止跌回升，震蕩走高，但分化依舊，成長風格明顯占據上風。最終，萬得全A上半年收漲5.45%，滬深300微漲0.24%，而創業板、中證500、中證1000分別上漲17.22%、6.93%、6.58%。

在上半年震蕩行情中，中加“消費女神”、權益投資部負責人李坤元管理的中加新興成長、中加新興消費、中加優勢企業，以及“成長股投資干將”王梁管理的中加改革紅利乘勢而起，凈值迭創新高。

據中加基金官網和WIND，中加新興成長、中加改革紅利、中加新興消費、中加優勢企業上半年回報分別為27.2%、26.71%、15.59%、15.53%，大幅跑贏滬深300指數和基金業績比較基準，成立以來業績分別42.95%、86.75%、23.73%、44.77%。

李坤元精耕大消費行業10余年，對醫藥、食品飲料、社會服務、電力設備、零售等行業投資研究經驗豐富，歷史管理產品四次斬獲“金基金獎”“明星基金獎”等權威獎項。王梁也擁有10余年的投研經驗，擅長從特定宏觀環境中推演產業邏輯，優選強勢行業，再從中選擇質地較好、估值較為合理、管理層優秀的公司進行投資，其投資風格更偏向于成長。

此外，素有“長期價值投資獵手”美譽的馮漢杰在上半年的震蕩調整行情中，也展現出了出色的選股和控回撤能力。據中加基金官網及Wind，其管理的中加轉型動力和中加核心智造上半年回報分別為11.25%、7%，最大回撤7.98%、9.85%，低于同類同期12.68%、18.27%的水平。另據銀河證券數據，中加轉型動力近一年收益分別為52.27%，排名同類前20%。

馮漢杰擅長挖掘被市場低估的價值標的，注重長期投資和安全邊際，選股時更關注業績的長期持續性，而非爆發力，其管理的基金通常具有低回撤、高夏普比率的特點，投資體驗較佳。

看好三條投資主線

進入7月份，股市震蕩明顯加劇。對于三季度行情，中加基金權益投資部表示，整體市場偏震蕩，以結構性行情為主，需要做好風格平衡，把握高景氣賽道成長股和核心賽道優質標的。

據其分析，從經濟基本面來看，隨著新冠疫苗面世并加速接種，美歐疫情顯著改善，全球經濟有望持續回暖，通脹風險也在顯現。核心資產經過調整、反彈后，估值雖有所消化，但滬深300市盈率百分位仍處于歷史中高水平，而以中證500、中證1000為代表的中小盤等多數股票卻在低位徘徊，結構性機會較多。

基于上述判斷，中加基金三季度重點看好三條投資主線：

一是半導體、消費電子。因為創新和復蘇同時啟動，推動半導體行業需求增長，而產能緊張問題在未來中短期難以緩解，高景氣度有望持續。以AR/VR設備為代表的新產品有望開啟消費電子新產業周期，推動產業景氣上行。此外，以光學光電為代表的消費電子細分賽道還將同時受到大尺寸液晶電視面板等下游需求的提振以及Mini-LED快速發展的帶動。

二是新能源產業鏈。“碳中和”戰略下，能源使用轉向以電為中心。根據《新能源汽車產業發展規劃(2021-2025年)》，目標是到2025年新能源汽車滲透率達到20%左右，到2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流，相較2020年底的5.3%有大幅提升。鋰電設備、鋰電材料、新能源車等新能源產業鏈將受益這一趨勢。此外，各國紛紛制定更激進的碳減排目標，加大對光伏行業的支持力度，國內發布風電光伏建設管理辦法，存量項目將加速在今年完成并網，下半年裝機需求有望實現復蘇，市場規模邁入持續擴張階段，行業高增長確定性強。

三是核心資產中的高成長標的，如創新藥產業鏈、高端及次高端白酒。受益于全球及國內創新藥研發蓬勃發展、全球創新藥研發產業鏈轉移、中國工程師紅利等，國內的創新藥、CXO等創新藥產業鏈企業有望保持高速發展，給投資者帶來優質的投資機會。2020下半年開始，隨著強刺激后經濟強復蘇，白酒行業進入新一輪發展周期。新一輪白酒牛市由消費升級驅動，會持續更久。高端酒批價有望不斷上行，次高端持續擴容，次高端白酒業績有望加速增長。