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截至今年4月底，資管新規(guī)發(fā)布兩年來，大資管行業(yè)產(chǎn)生了巨大轉(zhuǎn)變，券商資管在新挑戰(zhàn)、新格局下，也尋找著自己的發(fā)展路徑。

今年4月，超七成上市券商業(yè)績整體大漲，打了一場漂亮的“翻身仗”，旗下資管業(yè)務也是亮點頻頻。

截至5月18日，已有13家上市券商披露了資管子公司4月業(yè)績，當月合計營收13.04億元，凈利潤全部為正，合計5.66億元。

統(tǒng)計今年前4月，與去年同期相比，多數(shù)券商資管子公司實現(xiàn)營業(yè)收入及凈利潤的雙增長。

截至今年4月底，資管新規(guī)發(fā)布兩年來，大資管行業(yè)產(chǎn)生了巨大轉(zhuǎn)變，券商資管在新挑戰(zhàn)、新格局下，也尋找著自己的發(fā)展路徑。

5月17日，粵開證券一位資深券商資管業(yè)務分析師向時代周報記者表示，隨著資管新規(guī)細則不斷完善，打破剛兌、規(guī)范資金池模式、遏制通道業(yè)務效果逐漸顯現(xiàn)，券商資管行業(yè)生態(tài)新格局正在重塑。

半數(shù)凈利環(huán)比上漲

數(shù)據(jù)顯示，今年4月，13家已披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的券商資管子公司凈利潤環(huán)比上升4.62%。

具體來看，華泰資管單月凈賺超過億元，以1.25億元位居榜首，也是唯一賺錢過億元的券商資管子公司。廣發(fā)資管、海通資管分別以7311.52萬元、6735.38萬元排名第二、第三;光證資管、國君資管緊隨其后，凈利潤分別為6198.44萬元和5103.31萬元，位列第四、第五。

對于4月份凈利奪魁，5月18日，華泰資管相關(guān)負責人回應時代周報記者表示：“受益于公司大力提升主動管理、資產(chǎn)配置和產(chǎn)品創(chuàng)設能力，深度挖掘海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，豐富投資產(chǎn)品內(nèi)涵和外延。未來，公司仍將發(fā)揮券商資管在資產(chǎn)挖掘、資產(chǎn)定價和管理的專業(yè)能力，在全產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)管理和跨市場、跨產(chǎn)品、跨行業(yè)的資產(chǎn)配置上發(fā)揮優(yōu)勢。”

事實上，因股市回暖，以及3月份業(yè)績基數(shù)較低等因素，13家券商資管子公司在4月份的凈利潤增幅也不乏亮眼。長江資管4月凈利潤環(huán)比大幅增長184.90%，遙遙領先，同時，華泰資管、國泰君安資管的4月凈利潤環(huán)比增幅也均超過50%。

總體看，13家公司中，4月凈利潤環(huán)比增長的有6家，另7家公司環(huán)比下滑，其中2家降幅超過40%，分別為銀河金匯和東證融匯，環(huán)比降幅分別為68%和48.65%。此外，海通資管、招商資管、東證資管4月凈利潤環(huán)比降幅超過20%。

值得注意的是，興證資管4月實現(xiàn)凈利潤1253.56萬元，雖然數(shù)字不大，但代表的意思是扭虧為盈，其3月份虧損251.89萬元。

據(jù)了解，興業(yè)證券今年一季度遭遇“倒春寒”，該公司相關(guān)負責人曾對時代周報記者解釋，今年1―2月業(yè)務發(fā)展都還不錯，3月主要受二級市場下跌等因素影響，交易性金融資產(chǎn)公允價值變動導致公司虧損8.98億元，匯兌收益虧損2192萬元。

5月15日，興證資管相關(guān)負責人亦向時代周報記者表示，公司業(yè)績向好的背后原因，一方面，在權(quán)益投資傳統(tǒng)強項的基礎上，進一步提升固收投資研究能力;另一方面，夯實多策略投資能力，在投資者理財需求提升疊加低利率時代的大背景下，打造“固收+”產(chǎn)品體系。

三成營收同比翻倍

4月，13家上市券商資管子公司合計營收環(huán)比下降-5.03%，這一業(yè)績并不突出，但營收在1億元以上的券商資管子公司卻有7家之多。

具體來看，2020年4月營收，華泰資管以2.35億元位列第一，東證資管緊隨其后，營收1.84億元，財通資管以1.35億元挺進前三。

和去年同期相比，7成券商資管營收實現(xiàn)增長，其中4家公司成功翻倍，東證融匯、財通資管、光證資管和長江資管，同比增幅分別為271.79%、157.01%、155.1%和125.06%。此外，海通資管同比也實現(xiàn)較大幅度增長，達83.84%。

5月15日，東證資管相關(guān)負責人告訴時代周報記者：“當其他公司還在艱苦地壓縮通道業(yè)務，轉(zhuǎn)型到主動管理軌道時，東方紅在主動管理的賽道上已經(jīng)領跑多年。截至2019年末，東方紅受托資產(chǎn)管理規(guī)模為2228.79億元，其中主動管理規(guī)模占比高達99.26%，遠超行業(yè)平均水平。”

整體來看，6家公司4月營收較3月有所上升。興證資管盡管營收規(guī)模墊底，但由于其3月業(yè)績基數(shù)較低，4月環(huán)比增幅高達265.09%;增幅較大的還有長江資管，4月環(huán)比增幅達93.53%，營業(yè)收入合計5801.96萬元。

4月凈利潤不足1000萬元的券商有2家，分別是浙商資管和銀河金匯，4月分別凈賺0.06億元和0.05億元。同時，銀河金匯4月實現(xiàn)營收0.37億元，環(huán)比下降6成，是13家券商資管中環(huán)比降幅最大的一家，浙商資管4月營收3125.63，環(huán)比下降22.79%。

5月15日，浙商證券相關(guān)人士向記者表示，環(huán)比下降系其他收益中的財政補助收入下降所致。

該人士表示，每年3月公司都會收到一筆政府的財政補助，今年3月是1300萬元，所以4月份營業(yè)收入和凈利潤看起來突然下降。但其業(yè)務方面的收入每個月比較平穩(wěn)。

轉(zhuǎn)型成效顯露

2020年是券商資管轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。截至4月底，正逢資管新規(guī)發(fā)布兩周年。據(jù)公開披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1―4月，13家券商資管子公司累計實現(xiàn)營收51.69億元，同比上升19.9%;累計實現(xiàn)凈利潤21.85億元，同比增幅17.3%。其中有8家公司實現(xiàn)營收和凈利潤同比雙升。

營收方面，華泰資管、東證資管和國君資管位居前三，分別為9.44億元、7.4億元和6.8億元。凈利潤方面，華泰資管以4.9億元排名第一，國君資管和廣發(fā)資管分別為3.04億元和2.44億元，排名第二、第三位。

5月18日，華泰證券向時代周報記者表示：“面對資管新規(guī)的重大變革，我司堅守合規(guī)底線，主動嚴格按照新規(guī)要求逐步做好集合、專項及定向產(chǎn)品(含ABS)的主動管理等工作，積極調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，聚焦業(yè)務特色，始終將客戶的根本利益、長期利益放在第一位，穩(wěn)扎穩(wěn)打?qū)崿F(xiàn)客戶資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。”

在轉(zhuǎn)型主動管理的過程中，反映到產(chǎn)品的變化，大集合公募化改造也正加速進行。

5月15日，時代周報記者獲悉，興證資管首只公募化大集合—金麒麟領先優(yōu)勢，已完成產(chǎn)品改造和客戶意見征詢，新合同于4月13日生效，預計將在5月中旬面世發(fā)行。

同日，興業(yè)資管相關(guān)負責人告訴時代周報記者，“券商資管未來廣泛參與公募領域。興證資管依據(jù)資管新規(guī)及相關(guān)指引，啟動旗下大集合產(chǎn)品的公募化改造，正式進軍公募市場”。

5月18日，海通資管總經(jīng)理李井偉亦透露，海通資管的首只公募化運作的大集合產(chǎn)品海通核心優(yōu)勢一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計劃在5月11日開放申購。公司后續(xù)還將推出更多的公募類集合產(chǎn)品。