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近期醫(yī)藥市場升溫，特別是感冒、退燒類藥品被市場熱捧，相關(guān)上市公司股票持續(xù)火爆。

【資料圖】

“被套的醫(yī)藥基金終于快回本了。”有投資者對第一財經(jīng)記者這樣表示。進入四季度，醫(yī)藥板塊持續(xù)回暖，相關(guān)主題基金也水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，醫(yī)藥主題類基金中，40只ETF產(chǎn)品四季度以來均實現(xiàn)凈值上漲，逾70只主動權(quán)益類基金凈值增長超10%。

近日，華夏基金、嘉實基金、農(nóng)銀匯理基金等多家知名基金公司接受了天天基金網(wǎng)的調(diào)研，最新公布的12月調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，受調(diào)基金經(jīng)理均認為，后續(xù)A股將維持震蕩或上漲，其中，醫(yī)藥板塊被40%的基金經(jīng)理看好。

站在當前時點，有基金經(jīng)理認為，長期來看，隨著防疫政策的進一步精準優(yōu)化，常規(guī)醫(yī)療和消費醫(yī)療板塊有望逐步恢復(fù)，醫(yī)藥行業(yè)的投資主線將逐步圍繞疫情放開、診療恢復(fù)的復(fù)蘇主線展開。

醫(yī)藥ETF四季度齊漲

步入四季度，醫(yī)藥生物板塊重回風口，走出震蕩上行的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，醫(yī)藥生物(申萬)四季度以來上漲15.07%，漲幅在31個行業(yè)中排名第四位。在主題行業(yè)中，醫(yī)療保健指數(shù)上漲11.41%，生物科技指數(shù)、制藥指數(shù)漲幅均超17%。

盤面上，醫(yī)藥生物(申萬)板塊個股漲勢喜人，在477只成分股中，有426只個股四季度以來實現(xiàn)上漲，占比近9成；區(qū)間漲幅超過50%的個股有34只，其中，中科美菱、特一藥業(yè)、眾生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、亨迪藥業(yè)、金石亞藥、翰宇藥業(yè)等7只個股漲幅翻倍。

在醫(yī)藥股集體發(fā)力的帶動下，相關(guān)主題基金也開啟了上漲行情，甚至“霸榜”前列。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，在已有數(shù)據(jù)的608只股票型ETF產(chǎn)品中，漲幅前四名均為醫(yī)藥生物類ETF。

記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，跟蹤“醫(yī)”“藥”類指數(shù)的股票型ETF產(chǎn)品共有40只，均在四季度實現(xiàn)凈值上漲，6成產(chǎn)品的區(qū)間凈值回報超過10%。其中，跟蹤中證中藥的ETF產(chǎn)品表現(xiàn)尤為強勢，華泰柏瑞中證中藥ETF、銀華中證中藥ETF、鵬華中證中藥ETF、匯添富中證中藥ETF四季度以來累計凈值增長率均超28%。

隨著行情的反彈，市場資金四季度以來對醫(yī)藥主題ETF的投資愈發(fā)高漲。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，股票型ETF的基金總份額在四季度增長了392億份；而上述40只醫(yī)藥主題ETF的基金份額增加了近90億份，占比超過20%。

其中，份額增加最多的是易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF，該基金自10月以來已被凈申購54.6億份；此外，華寶中證醫(yī)療ETF、永贏中證全指醫(yī)療器械ETF等基金份額在期間增超19億份；匯添富中證中藥ETF、富國中證醫(yī)藥50ETF分別增加6.78億份、1.54億份。

主動權(quán)益主題基金漲超30%

與此同時，醫(yī)療主題基金在四季度也大幅“回血”。數(shù)據(jù)顯示，四季度以來至12月9日，在主動權(quán)益類基金產(chǎn)品(包括靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型)中，漲幅超過20%的產(chǎn)品(不同份額分開計算，下同)共有73只，醫(yī)藥主題基金就有19只，占比超過四分之一。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，除去今年四季度成立的新產(chǎn)品，名稱中帶有“醫(yī)”或“藥”的主動權(quán)益類基金(不同份額分開計算，下同)共有181只，除了匯添富醫(yī)療服務(wù)A/C/D和除了華商醫(yī)藥消費精選A/C下跌外，97%的產(chǎn)品實現(xiàn)凈值上漲。

其中，有72只醫(yī)藥主題基金的區(qū)間凈值增長率超過10%。具體而言，紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健以34.76%的凈值增長率居首；前海開源中藥研究精選A/C、泰康醫(yī)療健康A(chǔ)/C、國泰醫(yī)藥健康A(chǔ)/C、易方達醫(yī)藥生物A/C等18只基金的凈值反彈逾20%，大幅填補了年內(nèi)虧損。

目前，共計有19只醫(yī)療主題基金年內(nèi)累計回報已收正。其中，表現(xiàn)暫列首位的是泰康醫(yī)療健康A(chǔ)/C，今年以來漲幅分別為18.18%、17.8%；紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健、東方阿爾法醫(yī)療健康A(chǔ)/C、建信醫(yī)療健康行業(yè)A/C、建信高端醫(yī)療C的年內(nèi)回報率則超10%。

不過，記者注意到，上述產(chǎn)品中仍有絕大部分醫(yī)藥主題類基金的年內(nèi)收益仍未“扭虧為盈”。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，前海開源醫(yī)療健康A(chǔ)/C以跌超37%的年內(nèi)回報墊底；目前，仍有86只醫(yī)療主題基金產(chǎn)品的跌幅超20%，占比達48%。

公募看好醫(yī)藥未來行情

事實上，一直以來，醫(yī)藥板塊被認為是值得長期投資的優(yōu)質(zhì)選項，一直是公募基金持續(xù)“偏愛”的板塊。在經(jīng)歷了較長時間的深度回調(diào)后，醫(yī)藥板塊今年以來曾有數(shù)次短暫回暖，但整體依舊保持低迷。

那么，醫(yī)藥板塊此前為何難以提振？這波反彈勢頭能持續(xù)嗎？廣發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理吳興武對第一財經(jīng)表示，“之前壓制醫(yī)藥板塊的兩大因素，一個是外部政治對外需的影響，另一個是內(nèi)部集采政策對內(nèi)需的影響”。

吳興武認為，過去一段時間以來醫(yī)藥行業(yè)短期反彈幅度較大，主要是因為脊柱、生化試劑、電生理等領(lǐng)域的集采政策規(guī)則接連出現(xiàn)溫和跡象，導(dǎo)致投資者對國內(nèi)醫(yī)保壓制的擔憂得到很大程度的緩解。

“客觀來講，過去幾年國內(nèi)醫(yī)保集采等政策出臺，對終端需求在國內(nèi)為主的醫(yī)療產(chǎn)品型企業(yè)，甚至部分醫(yī)療服務(wù)型企業(yè)都造成了一定影響，也造成了估值邏輯上的破壞，這導(dǎo)致醫(yī)保相關(guān)的股票持續(xù)下跌。”吳興武稱。

“可能是市場和情緒的雙重推動。”另一位醫(yī)藥主題基金經(jīng)理對記者表示，醫(yī)藥板塊此輪行情預(yù)計持續(xù)性可能會比較強，因為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯并沒有發(fā)生變化。此外，經(jīng)過長時間的調(diào)整，醫(yī)藥板塊的估值及機構(gòu)持倉均處于低位，配置價值逐步凸顯。

據(jù)平安證券數(shù)據(jù)，2022年第三季度，全基金醫(yī)藥生物倉位占比僅9.55%，同比下降3.70 個百分點，環(huán)比下降0.69個百分點。而扣除指數(shù)基以及醫(yī)藥相關(guān)主題基后醫(yī)藥生物倉位僅占比2.84%，已接近歷史最低值。

“醫(yī)藥板塊在經(jīng)歷了第一波快速劇烈的見底反彈行情后，進入到了以中藥OTC、新冠藥物、防疫需求為主的主題投資階段。”永贏基金指數(shù)與數(shù)量投資部負責人萬純對記者表示，“快封快解”已成為目前防疫主旋律，各地防疫政策持續(xù)優(yōu)化，近期看，抗原、疫苗等相關(guān)主題有望持續(xù)保持熱度。

談及未來板塊機會，吳興武坦言“仍值得期待”。一方面是最為直接受益的骨科、IVD、電生理板塊，這類公司比集采受損前的估值和市值相比仍然明顯偏低，具備進一步上漲的可能性；另一方面是來自其他潛在受益集采緩和的板塊，比如藥品、其他耗材，可能受益于后續(xù)集采政策緩持續(xù)和，且目前估值偏低，具備補漲機會。

萬純認為，長期來看，隨著防疫政策的進一步精準優(yōu)化，常規(guī)醫(yī)療和消費醫(yī)療板塊有望逐步恢復(fù)，醫(yī)藥行業(yè)的投資主線將逐步圍繞疫情放開、診療恢復(fù)的復(fù)蘇主線展開。其中，“診療手術(shù)量的恢復(fù)有望帶來創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械的持續(xù)增長，以及國產(chǎn)替代、自主可控的醫(yī)療設(shè)備新增投入帶來的投資機會有望成為未來兩年的主線行情。”他稱。

（文章來源：第一財經(jīng)）