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靠著精密機房空調業務起家，轉型大數據服務未見起色后，依米康科技集團股份有限公司(下稱"依米康"，300249.SZ)又試圖在云服務領域發力。

1月19日，依米康公告稱，擬與成都三千投資管理合伙企業(有限合伙)(下稱"三千投資")合資成立五八云科技有限公司(下稱"五八云科技")。據公司稱，雙方將利用各自優勢共同實施數據中心產業整合，推動云服務的建設及運營，實現合作共贏。

合作對象為58同城系公司

從五八云科技這個公司的名字，投資者也大概能猜出依米康此次合作對象的背景。

企查查信息顯示，三千投資只有兩位股東，一位是58同城創始人姚勁波(持股比例50%)。作為國內最大的分類信息網站，58同城無需過多介紹。雖然該公司已于2020年9月18日從紐交所私有化退市，但作為國內互聯網大佬之一的姚勁波目前仍是學大教育、獵豹移動等紐交所上市公司的董事。

公告信息顯示，三千投資的另一位股東劉珂(持股比例50%)也曾任成都五八優快保網絡科技有限公司執行董事兼總經理，現任五八置業(成都)有限公司執行董事兼總經理。可以看到，依米康的合作方58同城系背景深厚。

據悉，五八云科技的出資額為3.71億元。其中，依米康出資1.11億元，占出資比例為30%;三千投資出資2.6億元，占出資比例為70%，各方上述出資需在2025年12月31日之前實繳到位。人事安排上，五八云科技的執行董事(兼任法定代表人)、財務負責人由三千投資提名委任;監事(1人)、總經理由依米康提名委任;副總經理、財務總監由三千投資視情況委任。

從雙方的出資比例及人員安排來看，五八云科技的運營或將由三千投資主導。這種合作模式，對依米康未來業績有多大提振?還有待觀察。而依米康此次較為"弱勢"地選擇與58同城系公司合作，也或與其業績疲軟有很大的關系。

營收增加凈利卻大幅虧損

數據顯示，2020年前三季度，依米康的營業收入為9.31億元，較2019年同期增加25.19%;歸母扣非凈利潤為-7944萬元，較2019年同期減少了1068.66%。僅2020年第三季度，其歸母扣非凈利潤就高達-4000萬元。與此同時，該公司因經營活動產生的現金流凈額只有1023萬元，較2019年同期減少了86.96%。

對于歸母扣非凈利潤大幅下滑的原因，依米康表示，主要系信用減值損失增加以及毛利率下滑較大所致，其中信用減值損失3882萬元，毛利率下滑較大則是受內部收入結構變動影響。

Wind數據顯示，依米康于2011年8月在深交所創業板上市，IPO時該公司的業務以精密空調設備制造和精密環境工程承包為主，其中精密空調設備制造的銷售貢獻率接近70%。隨后幾年，依米康調整業務架構，把精密空調設備制造歸為信息數據領域，并最終形成信息化、醫療、環保三大板塊。

作為依米康的業務支柱，精密空調設備制造的貢獻率卻在下降。據2020年三季報，精密空調設備的發貨量較2019年同期下降了41%。該公司把原因歸為受疫情影響錯過了收入確認時間，并稱，"疫情恢復后，訂單生產交付需要一定周期，報告期末已發貨但未達到收入確認條件的訂單達到1.09億元"。

不過，也有投資者在互動平臺上指出，"華為一進入機房空調領域，一下子就干到行業前三名"，行業巨頭進入，對依米康的業務形成了擠壓。對于這點，依米康不置可否，只回復投資者表示，"公司致力于成為云服務基礎設施建設全生命周期管理最佳方案專家，繼續圍繞戰略發展規劃和目標，不斷夯實經營管理工作，力爭提升公司業績和估值水平"。

實控人股份高質押仍套現

從業務層面上看，轉型云服務的前景看起來很好，但依米康實控人在股份被高度質押，且未質押部分幾乎被限售和凍結的情況下仍減持套現，這也讓投資者對其未來發展不免擔心。

據招股書介紹，依米康的實控人為孫屹崢、張菀，二人系夫妻關系。2002年，孫屹崢、張菀夫婦在成都成立了依米康的前身——四川依米康制冷設備有限公司。目前，孫屹崢任依米康董事長，張菀任依米康總經理兼法定代表人。

截至2020年底，張菀持有依米康7540萬股股份，占總股本的17.24%，孫屹崢持有依米康5906萬股股份，占總股本的13.50%。不過，二人持有的依米康股份大部分處于質押狀態。

2020年12月31日公告顯示，孫屹崢向華夏銀行成都蜀漢支行擔保質押890萬股，占其所持股份的15.07%，占總股本的2.03%。截至2020年底，孫屹崢已累計質押4282萬股，占其所持股份的72.51%，占總股本的9.79%。

另據公告顯示，孫屹崢未質押的股份中限售和凍結數量為1605萬股，在未質押股份中的占比高達98.87%。這種情況下，孫屹崢仍進行了套現。2020年12月24日公告顯示，孫屹崢在2020年12月16日至24日累計減持65.6萬股，按6.5元/股的減持均價計算，合計套現超過400萬元。

與此同時，張菀的質押股份為3415萬股，占其所持股份的45.29%，占總股本的7.81%，而張菀未質押的股份中，也有4100萬股處于限售和凍結狀態，在未質押股份中的占比超過99%。

《投資者網》就"五八云科技項目預計將對公司未來業績帶來哪些積極影響?實控人質押比例過高是否會影響公司運營"等問題致函依米康，但未收到對方回復。

而且，在二級市場上，與58同城系公司或將合作的消息，并未提振依米康的股價。就在1月20日消息公告后，依米康的股價不升反跌，截至1月25日，報收6.69元/股，比1月20日最高的7.14元/股下跌了超過6%。目前，依米康的股價較其40.25元/股的歷史最高價已跌去超過八成，公司總市值已不足30億元。對于依米康的轉型將如何推進，以及未來與58系公司的合作布局等問題，《投資者網》將持續關注。