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基金兌付延期5個月仍無時間表，張創大數據中心成“空中樓閣”……近日，《中國經營報》記者注意到，由上海張江創業投資有限公司(以下簡稱“張江創投”)發起的“張創大數據中心專項投資私募基金”(以下簡稱“大數據基金”)項目，原本應于2019年9月截止，不過至今尚未完成對投資人的兌付工作。

值得注意的是，該項目募集資金用途為通過并購上海灝迪汽車科技有限公司(以下簡稱“灝迪汽車”)股權，取得該物業所有權，用以建設張創大數據中心。

不過根據企業工商信息的股權結構來看，張江創投并未拿到灝迪汽車股權，同時，張創大數據中心亦尚未建立。2019年1月張江創投公告稱，由于大數據項目融資方在項目執行中遇到一些市場性因素及產業升級的相關障礙，致使項目未能順利實施。產品管理人正在協助融資方尋找資產承接合作方。記者2月19日與張江創投取得聯系，對方回復說，“目前正在積極聯系資方落實資金問題，春節前曾與投資人進行溝通交流，對于目前進展不便透露。”

除了大數據基金存在延期兌付情況外，記者還注意到，張江創投還有其他基金項目存在違約情況，同時，其旗下多個公司及投資項目存在經營異常等狀況。

募集資金去向成謎

天眼查平臺顯示，張江創投成立于2000年7月，目前有三個股東：上海鼎嘉創業投資中心(以下簡稱“鼎嘉創投”)、上海創業投資有限公司(以下簡稱“上海創投”)和上海浦東新興產業投資有限公司(以下簡稱“浦東投資”)，持股比例分別為70.29%、20.49%和9.22%。根據股權變更可以看出，鼎嘉創投于2016年9月成為大股東。與此同時，兩家具有上海國資背景的公司上海張江科技創業投資有限公司和上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司退出股東行列。

記者注意到，2017年以前，張江創投并沒有私募投資管理經歷。隨著2017年政務大數據建設興起，張江創投擇機設立大數據基金。從公開資料看，大數據基金成立于2017年9月，總募集總額度2.5億元。產品投資期限2年，半年付息。投資金額100萬~300萬元，預期收益為10%;500萬元及以上，預期收益為11%。

上述提到的募集資金用于股權回購的公司為灝迪汽車。根據天眼查平臺顯示，灝迪汽車目前的股東為樂寧生和樂韻，并未被張江創投回購。2020年1月15日，灝迪汽車已將4550股股權出質給上海盛大小額貸款股份有限公司。針對此前灝迪汽車是否與張江創投就基金項目內容簽訂相關股權回購協議，記者與灝迪汽車取得聯系，不過截至發稿前，對方尚未回復。

公開資料顯示，此前張江創投還對大數據中心的建設予以展望，“并購完成后的張創大數據中心，建設完成后預計年產值可達10億元，帶動相關產業發展年產值40億元，具有充足的還款能力”。不過，目前張創大數據中心尚未建立，以至于大數據基金項目到期5個月，仍未完成投資人兌付。

對于募集資金用途及兌付時間表，張江創投方面告訴記者，“目前，公司還在積極尋找資方解決問題，在春節前曾經和投資人進行溝通，但是目前還沒有明確的兌付時間表。”不過，對方以正在落實該基金項目為由拒絕介紹募集資金用途。

錢去哪了，成了該項目最大的謎團。

大數據基金投資人對記者表示，此前張江創投向投資人通報項目逾期的進程表示，由于大數據項目融資方在項目執行中遇到一些市場性因素及產業升級的相關障礙，致使項目未能順利實施。產品管理人正在協助融資方尋找資產承接合作方。

不過，一位從事大數據中心工作的業內人士對記者說，“2017年，大數據中心項目就開始在各地建設，如今貴陽、成都等地已經相繼建成，并不存在產業升級等問題的阻礙。”

值得注意的是，“大數據基金”亦存在一定的違規風險問題。上海立新律師事務所律師陳功在接受記者采訪時表示，該產品屬于明股實債的類固收基金。該類型產品早期作為企業的債權融資通道，曾被廣泛應用。而資管新規公布以來，監管已經將其明確叫停。

早在2017年12月,中國證券基金業協會負責人明確指出“基金與信貸是兩類不同性質的金融服務活動。從基金的本質出發，任何基金產品都不能對投資者保底保收益，不能搞明股實債或明基實貸”。

記者注意到，在大數據基金項目增信措施和項目亮點兩方面特別提到如下內容，增信措施為“上海本地實力國企回購。上海物業+蘇州別墅抵押，抵押率低于50%股權收購完成后，將標的公司100%股權質押于基金名下”。在項目亮點中提到，“管理人已于標的公司簽署股權轉讓協議，協議具有排他性，保障客戶的資金安全。上海銀行全程托管，切實保障資金的專項使用和資金安全。”

那么，是否如增信措施所言屬于“國企回購”? 記者隨后對上海創投和浦東投資兩家公司進行核實，兩家公司確系上海國資背景，“不過，兩家公司持股只占三成，張江創投屬于國企混改公司，不能夠稱之為國企。”一位業內人士在接受記者采訪時這樣說。

承諾國企回購落空

記者在查閱相關資料時發現，與大數據基金項目相似的還有一個名為“張創汽車新技術產業園定向投資私募基金”(以下簡稱“張創汽車基金”)。根據資料顯示，該基金成立時間為2017年4月，產品期限為兩年。該基金用于收購上海申視汽車新技術有限公司(以下簡稱“申視汽車”)100%股權及上海盛浩鏡業有限公司(以下簡稱“盛浩鏡業”)100%股權，并利用盛浩鏡業廠房及土地建設張創汽車新技術產業園。同樣特別提到，“上海本地國有企業已簽署協議對本項目全額回購，回購能力充足，價值約為3.57億元上海本地物業作抵押。”

但是，截至目前，兩家公司沒有被100%回購，有一部分股權由鼎嘉創投持有。天眼查平臺顯示，2018年12月，鼎嘉創投持有申視汽車91.74%的股權;2019年1月，盛浩鏡業有92.59%的股權被鼎嘉創投持有。

投資人提供的協議文本顯示，上述兩家公司應該由上海國有企業回購，不過，鼎嘉創投并沒有相關的國企背景。在回購過程中出現了哪些問題? 對此，記者分別向張江創投和鼎嘉創投發送采訪函，但是截至發稿前，兩家公司均未給出回復。

值得關注的是，申視汽車另外兩位股東與灝迪汽車股東一致，亦為樂寧生和樂韻兩人。兩只不同項目的私募基金為什么會選擇相同股東的公司進行股權回購? 記者向張江創投發送采訪函，對方未予回復。

記者通過多方調查發現，張創汽車新技術產業園也并沒有建立起來。投資人提供的照片顯示，目前仍為盛浩鏡業公司所在地，周邊為閑置土地。投資人提供的資料顯示，該項目總募集總額度1.7億元，大股東鼎嘉創投還簽署了回購協議。不過目前張創汽車基金也處于違約中，且已經違約10個月。

張創汽車基金的資金到底用作什么用途，為什么兩家公司的股權由鼎嘉創投持有? 天眼查平臺顯示，張江創投的董事兼總經理為戴燕玲，其同時還是鼎嘉創投的董事長兼合伙人。

記者在調查中還發現，除了大數據基金和張創汽車產業園項目外，張江創投還先后發行了張創奧米生物醫藥產業園、張創新能源863光電子技術等一系列私募基金，多個項目的融資方均為鼎嘉創投。

根據過往投資經歷來看，張江創投的投資領域主要在醫療健康、人工智能和生活服務三個領域。不過，自2018年之后，張江創投再無新的投資項目。轉而與鼎嘉創投共同合作發行了多只私募基金。

近年來，張江創投資金經營狀態不佳。張江創投旗下的上海復旦生物材料有限公司和上海美迪爾多媒體通信技術有限公司已經處于清算狀態。此外，由張江創投實控的上海紅杉投資管理有限公司(以下簡稱“紅杉資管”)因為經營異常已經被上海市市場監督管理局列入嚴重違法失信企業名單，同時，這并非紅杉資管首次被列入經營異常名錄，2015年至2019年，紅杉資管曾5次被列入經營異常名錄。除了紅杉資管之外，張江創投投資的包括上海芯華微電子有限公司、西安納貝生物工程技術有限責任公司經營異常或被行政處罰等問題出現。

此外，張江創投減持動作頻繁。2020年2月6日，透景生命(300642.SZ)公告稱，公司于2月6日收到張江創投的《關于股份減持比例達到1%的告知函》，繼上次公司披露《關于持股5%以上股東減持比例達到1%的公告》以來，張江創投于2019年9月25日至2020年2月6日期間，通過集中競價交易方式累計減持公司股份105.94萬股，占公司總股本的1.17%。

針對上述兩只私募基金的后續兌付情況以及資金的去向等問題，本報記者將繼續關注。