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回顧周三A股行情，滬深兩市全線低開，盤初股指慣性走低，創業板指呈現脈沖式下行格局，滬指表現相對抗跌，臨近午間滬指一度拉升逼近翻紅，隨后又調頭下行，滬指跟隨創業板指走低，并且迎來大跌。

正如東莞證券所述，周三指數全天震蕩下行，創業板跌幅最大，市場賺錢效應差，北向資金呈凈流出態勢，不過隨著穩增長政策持續發力，有望帶動市場活躍，預計大盤將震蕩企穩，關注板塊輪動和量能變化，操作上建議中線布局為主，關注金融、食品飲料、電氣設備、鋼鐵、煤炭等行業。

東吳證券認為，目前市場繼續自發進行磨底動作，前期指數低點或迎來較大壓力，需著重對市場的承接能力進行觀察。操作上看投資者可繼續保持低倉位或空倉位，采取觀望的策略，等待市場方向明朗后再做后續的決策。

從技術面來看，國盛證券表示，當前在多國央行開啟加息周期，尤其是已出現中美利差倒掛且有擴大趨勢的背景下，國內進行量化寬松貨幣政策的空間有限。操作上，關注滬指在3140點附近的支撐，如日內跌破且未能收復，短線需謹慎操作，降低倉位，靜待市場止跌企穩信號出現。

就后市而言，中原證券提到，建議投資者多看少動，密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅下行的可能性較大，創業板市場短線震蕩下行的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

山西證券指出，周末的降準及復工復產消息均未能給市場帶來持續性的機會，悲觀預期在持續的震蕩過程中尚未完全釋放，市場繼續尋底，總體來看價值風格仍占據優勢，成長板塊需要重點關注基本面的變化，受疫情修復預期下的服務業、大消費如商業零售、汽車產業鏈等，可以持續關注。

宏觀方面，渤海證券表示，穩增長政策的連續發力，有助于提振市場預期，降低業績端的受疫情影響程度。展望未來，盡管外部因素對當前市場仍偏抑制，短期A股或仍延續震蕩態勢。但現階段以上證指數測算的風險溢價正處高位，較高的風險補償有助于進行長期配置的選擇。

在操作策略上，該機構進一步分析，現階段“穩增長”的政策基調未變，預計政策不斷催化下，“穩增長”板塊仍將是市場主線；考慮到下周將逐步進入一季報披露高峰期，可關注一季報業績有望超預期的板塊，重點關注上游環節；此外還可關注上海復工復產下，產業鏈供應將恢復的汽車板塊的反彈機會。

如何把握疫后復產復工投資機會？西部證券提到，應該重點關注兩個維度：一是下游需求旺盛、高景氣行業，二是產業鏈供應鏈同步恢復行業。1)修復順序上，制造業的恢復快于消費；2)不同于消費行業，制造業因疫情打亂供給，能夠通過疫后彌補；3)隨著產能的恢復，下游需求旺盛的行業在疫情修復中表現將更為優異；4)重視能夠產業鏈協同恢復的行業。因此，建議積極關注半導體、汽車及配套產業鏈、化工等長三角地區主要制造業板塊。

另外，國海證券指出，部分地區疫情出現改善的跡象，開始組織復工復產，前期受疫情沖擊最為明顯的消費板塊最為受益。市場風格從周期到消費的四個主要邏輯。

一是從市場風格的演繹來看，周期和消費具有蹺蹺板效應，今年以來周期顯著跑贏消費，核心原因在于大宗商品價格在地緣政治等因素的影響下處于高位，但從后續的演繹來看，工業品價格將受到全球需求下行的影響，IMF 最新的全球經濟展望顯著下調了全球經濟增速的預期，周期股的超額收益有望迎來收斂。

二是PPI到CPI的傳導仍然是今年的主旋律，IMF上修了今年全球通脹的預期，消費板塊有望受益于CPI上行的環境。

三是從估值維度來看，部分消費板塊如醫藥生物、食品加工、家電估值處于底部區域，周期板塊中的權重行業如化工、有色估值處于偏高水平。

四是從催化劑的角度來看，本輪部分地區疫情將逐步進入收尾階段，對于消費沖擊最大的時候即將過去，在外需形勢不確定的背景下，擴大內需、提振消費將是政策的主要抓手。

該機構進一步分析，重點關注三個細分領域。一是調整比較充分且受益于疫情邊際好轉的食品飲料、餐飲旅游、酒店、汽車、家電等行業；二是受益于產品漲價與通脹上行的農林牧漁；三是估值處于低位的醫藥生物等。

（文章來源：東方財富研究中心）