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真金白銀“托底”！A股再現(xiàn)回購浪潮機(jī)構(gòu)：龍頭公司真不貴！

來源：證券時報(bào) 2022-03-15 08:42:15

A股連續(xù)調(diào)整，性價比逐漸顯現(xiàn)，上市公司回購浪潮不斷。

3月14日，A股再現(xiàn)回購浪潮：

太平鳥擬在半年內(nèi)以不超過30元的價格回購不低于5000萬元且不超過1億元。

金田銅業(yè)擬在一年內(nèi)以不超過12.65元的價格回購不低于1.5億元且不超過3億元。

傳智教育擬在一年內(nèi)以不超過25元的價格回購不低于3000萬元且不超過6000萬元。

……

除了回購，上市公司年報(bào)也在逐漸露出水面。多家行業(yè)龍頭優(yōu)異的成績單先后公布。

回購浪潮延續(xù)

3月14日晚間，太平鳥率先披露公司回購方案，公司擬以自有資金以集中競價交易方式回購公司股份用于實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃或員工持股計(jì)劃，回購價格不超過30元/股(含)，回購資金總額不低于人民幣5,000萬元且不超過10,000萬元，回購期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起6個月以內(nèi)。

隨后，金田銅業(yè)、傳智教育、華測檢測、大洋電機(jī)、龍珠科技、塔牌集團(tuán)等多家上市公司先后發(fā)布回購股份的公告。

A股連續(xù)調(diào)整，上市公司為啥此時紛紛發(fā)布回購方案？傳智教育的公告頗具代表性。

傳智教育指出，基于對公司未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心和對公司長期價值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者尤其是中小投資者的利益，增強(qiáng)投資者信心，同時為進(jìn)一步完善公司的長效激勵機(jī)制，充分調(diào)動公司管理團(tuán)隊(duì)、核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性和創(chuàng)造性，吸引和留住優(yōu)秀人才，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個人利益結(jié)合在一起，使各方共同為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造更大價值，促進(jìn)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，為股東帶來持續(xù)、穩(wěn)定的回報(bào)。

傳智教育還表示，在綜合考慮公司的經(jīng)營情況、業(yè)務(wù)發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、未來盈利能力等因素的情況下，公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分公司已在境內(nèi)發(fā)行的人民幣普通股(A股)股票，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵。

國海證券策略團(tuán)隊(duì)指出，2021年12月以來，多因素影響下，市場整體估值水平出現(xiàn)明顯回調(diào)，估值下行幅度超過20%，當(dāng)前萬得全A近10年估值分位數(shù)已降至50%以下，A股市場性價比逐漸顯現(xiàn)，超跌反彈過程中估值存在修復(fù)的契機(jī)。

行業(yè)及賽道方面，國海證券策略團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前超過三分之二的行業(yè)近10年估值分位已回落至50%水平線以內(nèi)。穩(wěn)增長板塊估值水平雖有上行但安全邊際仍相對較高，估值分位不到10%；消費(fèi)和成長熱門賽道表現(xiàn)分化，白酒、新能源車和光伏板塊近7年估值分位調(diào)整至70%左右，CXO、半導(dǎo)體板塊估值分位已回落至10%左右，配置價值開始顯現(xiàn)。

國海證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，綜合來看，經(jīng)過前期市場調(diào)整之后，市場“貴”的矛盾得到極大緩和。從結(jié)構(gòu)上來看，中小盤風(fēng)格估值處于歷史底部區(qū)間，相較于大盤具有更高的安全邊際。此外，經(jīng)過前期調(diào)整，當(dāng)前醫(yī)藥、電子等成長行業(yè)估值已回歸至合理水平，性價比逐步顯現(xiàn)。從2022年預(yù)期估值水平來看，絕大部分寬基指數(shù)2022年估值分位將落在25%以下，行業(yè)估值分位中位數(shù)進(jìn)一步下行至20%左右，這意味著估值的調(diào)整基本到位。

行業(yè)龍頭成績單出爐，這些公司值得關(guān)注

除了回購，上市公司的年報(bào)也在陸續(xù)披露。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分行業(yè)的龍頭均交出了不錯的成績單。

化工新材料龍頭企業(yè)萬華化學(xué)披露年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年凈利潤246.49億元，同比增長145.47%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1455.38億元，同比增加98.19%；公司擬“10派25元”。

航空工業(yè)龍頭企業(yè)中航重機(jī)14日晚間發(fā)布2021年年報(bào)稱，2021年歸屬于母公司所有者的凈利潤8.91億元，同比增長159.05%；營業(yè)收入87.9億元，同比增長31.23%%。

主營汽車發(fā)動機(jī)及其他零部件的東安動力年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年度營業(yè)收入65.86億元，同比增長22.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9067.51萬元，同比增長104.8%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4703.76萬元，同比增長270.87%。

中信建投指出，從股權(quán)風(fēng)險溢價的角度來看，隨著近期市場持續(xù)調(diào)整，股票資產(chǎn)的相對性價比已經(jīng)突顯。目前大盤指數(shù)的估值已經(jīng)調(diào)整至2019年底水平附近，因此在當(dāng)前位置我們認(rèn)為可以逐步樂觀起來。

“堅(jiān)守業(yè)績?yōu)殄^，把握景氣績優(yōu)股，”中信建投建議，本周許多重點(diǎn)公司公布2022年1-2月經(jīng)營情況，有效穩(wěn)定市場情緒、改善樂觀預(yù)期。展望3月中下旬可能到來的一季報(bào)行情，結(jié)合1~2月跟蹤的各板塊景氣數(shù)據(jù)及行業(yè)研究員反饋，預(yù)計(jì)有望超預(yù)期的細(xì)分板塊主要將集中在：1)部分景氣上調(diào)的周期品，如新能源金屬、原油、有色金屬、煤炭、航運(yùn)；2)穩(wěn)增長板塊中一季度率先發(fā)力的銀行、基建央企；3)成長板塊中一季度仍維持高景氣且盈利能力未明顯受損的CXO、光伏組件、IGBT及半導(dǎo)體材料、軍工上游、隔膜及動力電池龍頭、千兆寬帶等；4)去年業(yè)績明顯受損一季度有望回升的鐵路、火電等。