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回顧周三A股行情，滬深兩市全線高開，向好的趨勢相對明顯。伴隨著題材股紛紛發力，帶領創業板指震蕩走高，此后大金融盤中發力，促使滬指也迎來上行；午后賽道股持續走強，從而推動三大股指進一步走高，強勢格局一覽無遺。

正如東吳證券所述，目前市場人氣有所恢復，主線行情板塊開始形成，雖然外部環境依然存在較多不確定性，但整體中國市場得益于全產業鏈以及穩定的市場環境開始成為國際資本的避險選擇，總體市場情緒開始偏向樂觀。操作上看投資者本階段可繼續保持中低倉位，若上證指數有效突破30天均線壓制，走出下降通道則可擇機加大倉位進行熱點板塊的操作。

從技術面來看，東莞證券指出，周三A股三大指數全線走高，市場賺錢效應極好，高景氣板塊集體迎來反彈，周期板塊有所調整，兩市量能突破萬億，隨著市場信心的逐步回暖，預計大盤有望震蕩企穩，操作上建議逢低關注金融、食品飲料、建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵、TMT等行業。

就后市而言，華鑫證券認為，A股反彈重回萬億成交金額，是一個較為明確的信號，投資者參與度變高了。對于目前市場，不管是美聯儲3月加息預期或是俄烏地緣危機目前市場價格均有所反應，但穩增長預期，寬信用、寬財政的政策連續落地，市場卻忽視了，我們認為后續市場會有所正向反饋。但單就行情而言，重點關注上證指數能否帶量突破3500點關口，否則將再度回歸箱體。

中原證券指出，由于當前市場熱點轉換頻繁，成長股與防御品種依然存在輪番走強的可能，建議投資者均衡配置，繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅震蕩的可能性較大，創業板市場短線小幅上揚的可能較大。建議投資者短線謹慎關注新能源、半導體、新基建以及部分周期行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，山西證券表示，近期產業政策的出臺相對較為密集，首先是“東數西算”布局啟動加速了數字經濟發展戰略的落地，其次是儲能戰略規劃的出臺進一步明確未來的能源發展方向。

該機構進一步指出，當前國內經濟正值結構轉型期，疫情發生后的國內外宏觀基本面差異也使得我國收獲了較優的調整窗口期，因此，近期總量方面的調控更加強調“穩”，以保障國民經濟的平穩運行，最大程度規避海外日益上行的不確定性給國內經濟帶來的沖擊，而具體的調控方式或更加強調“結構調整”，一方面補齊此前快速發展階段的短板，另一方面向著可持續發展方向深化。

因此，在跨周期調節背景之下，政策端大概率將出臺配套措施，以對沖由寬松貨幣政策帶來的通脹上行壓力，特別是牢牢把控能源、基本金屬等易受海外通脹高企影響的上游原材料價格。結構方面的調整或將圍繞數字經濟、清潔能源、高端制造等加速布局。

A股大勢研判方面，山西證券認為，震蕩行情仍將持續，市場當前存在一定結構性機會，建議短期內把握“穩增長”主線，同時關注數字經濟、核心零部件國產化、大國重器等概念中的高景氣低估值板塊機會。

在操作策略上，粵開證券提到，縱觀全局，對于后市我們并不悲觀。下周兩會開幕，預計市場保持平穩為主，短期外部有擾動因素，中長期將重回經濟和盈利基本面。

年報預喜企業數量較多的行業為基礎化工、電子、醫藥生物、機械設備電力設備、有色金屬行業。其中，機械設備和有色金屬的估值水平位于近三年底部。業績增速方面，我們以業績預告凈利潤增速平均值計算，凈利潤增速在20%以上的公司主要集中在基礎化工、電子、醫藥生物和機械設備等行業，業績翻倍股占比最多的行業是基礎化工。

另外，超預期個股(即業績預告凈利潤大于一致預期凈利潤)主要分布在醫藥生物、電子、基礎化工、電力設備、機械設備。整體來看，化工、電子、電力設備、醫藥、機械設備行業景氣維持高位，從而帶來盈利的明顯占優，建議投資者積極關注業績高增低估板塊和業績超預期優質個股。

中國銀河證券表示，在兩會更多新動向預期的影響下，市場情緒將有所回暖。可以從估值、景氣度、盈利幾個方面出發考慮，沿幾條主線進行配置：第一、科技主線(元宇宙、數字經濟、新能源、電子等)：年初以來科技板塊跌幅居前，下跌幅度超10%，但長期來看，其行業基本面格局較好，景氣度仍較高，行業上漲邏輯未變，因此在跌幅較大的情況下有反彈修復動力，在恐慌情緒釋放后有將有一定修復。且兩會召開在即，將會帶來一些主題性配置機會。

第二、資源股主線(有色、化工、煤炭等)：上游資源品板塊雖盈利增速有所放緩，但仍是目前盈利確定性最強的板塊，且目前全球能源供需偏緊的大邏輯未破，板塊對供需錯配的長周期邏輯有上漲修復動力。同時目前全球商品價格較為強勢，對資源股股價形成一定支撐，有色、化工、煤炭等板塊可適當配置。

第三、穩增長主線(金融、地產板塊)：近一個季度市場表現中，金融、地產產業鏈表現居前，主要其板塊防守性較好，估值較低，同時房地產政策邊際放松，且貨幣政策寬松預期較為一致，穩增長政策發力為行業帶來一定增量。近日各地兩會逐步召開，14個省份將穩增長作為2022年工作重點之首，穩增長仍是明年各項工作的主線，1月社融數據高增也進一步增強了穩增長預期。雖金融、地產板塊的長期基本面沒有發生本質改變，但短期來看其估值處于較低位置，疊加穩增長政策托底，金融、地產板塊等可以均衡配置。

（文章來源：東方財富研究中心）